浙江鼎力多因素驱动行业爆发

浙江鼎力是国内高空作业平台龙头，　对标海外,我们认为国内潜在市场至少存在10倍以上的增长空间,但产品普及率较低。2014年底美国高空作业平台保有量在52万台左右,而国内保有量仅有2万台,相比之下国内仍处于初步发展阶段;另外相比国外巨头,行业企业尚显“稚嫩”,龙头浙江鼎力2014年收入甚至不及吉尼公司同期收入的2.5%。

我们认为,推动公司未来业绩高增长的主要动力来自于：1)国内高空作业平台需求快速释放,加上国内客户对公司产品的认识度正在显著提升,推动公司国内收入爆发式增长；2)海外需求趋于稳定,产品中高端化推动毛利率提升是未来主要看点；3)募投项目即将投产,公司产能瓶颈缓解、中高端产品占比提升,增长“后劲”十足。

浙江鼎力市场占有率最高、产品系列最全、技术实力和产品品质突出,具备产品高端化和定制化优势,是国内综合实力领先的高空作业平台制造商；2012-2014年,受益行业景气提升,公司主营业务收入和业绩实现较快增长；且公司毛利率保持在较高水平,盈利能力十分突出。